亿万富翁兼对冲基金传奇人物比尔·阿克曼创立并亲自掌舵的潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)已提议该公司旗下专注合并业务的法律载体与环球音乐集团(Universal Music Group NV，即UMG)进行合并，通过一项交易将其上市主体迁入一家总部设在美国的收购载体。比尔·阿克曼旗下的这家全球对冲基金巨头表示，该项潜在的重大收购交易将使这家全球最大规模之一的音乐唱片制作公司估值较其上一个收盘价位大幅溢价78%。
潘兴广场当地时间周二在一份声明中表示，同意该交易的股东将累计获得约94亿欧元(大约108亿美元)，即每股5.05欧元，另外每持有一股环球音乐公司的股份，还将获得新公司0.77股股份。该对冲基金公司将把环球音乐集团与Pershing Square SPARC Holdings, Ltd.合并，后者是一家已在美国证券交易委员会(SEC)注册的专注于收购事项的SPARC公司。
阿克曼所设计的“SPARC”不会像传统SPAC公司那样先把投资者的钱募起来放进信托，再去找标的，而是等到已经找到并谈妥目标之后，才让持有人决定是否出资参与。潘兴广场在SEC文件里明确写道，它之所以设计成SPARC而不是SPAC，是为了让投资者在目标明确、交易接近落地时再投入资金，并尽量减少传统SPAC常见的承销费、IPO认股权证等摊薄问题。操盘者则是阿克曼和他掌舵的潘兴广场体系，但落地工具是SPARC，而不是对冲基金管理公司本身。
潘兴广场估算显示，该报价相当于每股30.40欧元。不过UMG和大股东Vivendi SE的代表均拒绝置评。
在阿姆斯特丹时间上午9点27分，UMG在荷兰证券交易所股价大幅上涨12%，至19.08欧元，盘中早些时候一度大涨24%，创下自该公司股票于2021年公开上市登陆欧股以来最大的盘中涨幅。截至上周，该公司在过去12个月中已损失了约26%的市值，并且在上周四最后一次收盘时的估值为314亿欧元。
在股价下跌之后，阿克曼正提议对这家旗下拥有泰勒·斯威夫特和Drake等众多全球最火爆艺人的老牌唱片制作公司进行一次重大调整。这位激进维权投资者曾与UMG管理层发生过重大交锋，并一直推动该公司赴美上市，以提升公司股票的估值。阿克曼在致UMG董事会的一封信中表示，公司股价受到组织不善的打击，包括资产负债表利用不足，以及与投资者沟通不佳。
“UMG的股价之所以长期低迷，是多种与其最大规模的音乐业务表现完全无关的问题共同作用的结果，而重要的是，所有这些问题都可以通过这笔交易来得到解决。”阿克曼在一份声明中表示。
作为该项收购交易的一部分，阿克曼提议任命前迪士尼公司的总裁迈克尔·奥维茨担任董事长，同时由他掌舵的对冲基金巨头潘兴广场派出两名代表加入董事会。
正在推动潘兴广场美股IPO的阿克曼为何盯上这家老牌唱片公司?
阿克曼还表示，环球音乐集团的股价长期陷入低迷也源于市场对法国亿万富翁文森特·博洛雷最终将如何处置其持股存在不确定性。由博洛雷控制的Bolloré SE是环球音乐集团的最大股东，持股18.5%;而同样由其家族控制的媒体控股公司Vivendi则另持有10%的股份。
“除非博洛雷支持这一举动，否则这项重大提议‘看起来从一开始就几乎失败’，”并购咨询机构Square Global的资深分析师Nicolas Marmurek在一份报告中写道。“我们怀疑博洛雷不会接受这样的类似条件，而如果博洛雷已经同意，他本应会推荐这项交易。这在很大程度上是潘兴广场将这一提议摆到股东面前的一步重要棋子。”
阿克曼去年辞去了环球音乐集团董事会职务，理由是另有其他事务在身。潘兴广场在最新声明中表示，UMG将与SPARC合并，新合并后的潜在公司将把其主要股票上市地点从阿姆斯特丹迁至纽约证券交易所。该潜在巨额交易还将注销约17%的UMG股份。
亿万富翁阿克曼在旗下对冲基金推进美股上市计划之际仍执着于收购环球音乐，核心原因是他把这家公司视为一笔“高质量、现金流稳、但被错误定价的世界级资产”，而且他认为问题主要不在音乐业务基本面，而在上市地点、资本结构、治理与投资者沟通。因此阿克曼认为环球音乐集团是一项他认为可以通过金融工程和资本市场再定价迅速释放价值的稀缺内容资产。
阿克曼此时出手还有两层更深的动机。第一，环球音乐集团是他长期熟悉、且曾多次试图参与重组/持有的标的，2021年他就曾试图通过 SPAC拿下环球音乐大部分股权，因此这不是临时起意，而是一次“未竟收购交易”的升级版。第二则是在Pershing Square推进这家对冲基金巨头在美国股市IPO以争取更多永久资本和更广泛投资者基础之际，拿下一笔像环球音乐这样的全球级老牌公司的交易，既能强化他“激进投资+资本运作创造价值”的招牌，也有助于向潜在投资者证明潘兴广场上市后不可能是被动持仓机器，而是能主动制造价值催化剂的资产管理平台。
阿克曼近期寻求在美股上市的标的是“组合式IPO”：一部分是阿克曼的对冲基金管理公司 Pershing Square Capital Management / Pershing Square Inc.，另一部分是新设的封闭式运作基金 Pershing Square USA。也就是说，不是单独只上市潘兴广场这家对冲基金公司，而是对冲基金管理公司和新基金一起推向美国市场。
这次Pershing的潜在IPO也是阿克曼长期转向“伯克希尔”模式的最新一步：不再只是传统对冲基金那种“募资—收费—可赎回”的结构，而是希望拥有更稳定、可长期配置的永久资本，力争能够把Pershing从一家明星对冲基金，升级成一个更像“公开上市的长期投资帝国”的平台。
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